跟著通訊代際晉級腳步不斷加快，4G進(jìn)入后周期，5G將助力PCB職業(yè)進(jìn)一步開展。

4G進(jìn)入后周期，靜待5G花開

(1)4G網(wǎng)絡(luò)已基本完結(jié)全球掩蓋，運(yùn)營商進(jìn)入4G后周期。到2017年第三季度，全球224個國家和地區(qū)中，已有200個國家和地區(qū)建成了644個LTE公共網(wǎng)絡(luò)，LTE用戶數(shù)到達(dá)23.6億，平均每4個移動用戶中就有一名LTE用戶。到2017年上半年，我國4G基站總量到達(dá)341萬個，4G用戶總數(shù)到達(dá)8.85億，浸透率到達(dá)65%。

(2)本錢開支隨通訊技能晉級周期性改變，當(dāng)時處于本錢開支低谷。全球運(yùn)營商本錢開支自2010年4G商用后逐年添加，到2015年到達(dá)1970億美元的年出資總額。爾后，運(yùn)營商4G網(wǎng)絡(luò)建造進(jìn)程放緩，2016和2017年本錢開支別離同比下降6%和3%。中國4G本錢支出2013年完結(jié)30%的最高增速，2015年到達(dá)4386億元的最大出資，隨后2016年下滑19%至3562億元，2017年出資預(yù)算持續(xù)下滑13%至3100億元。預(yù)期2018~2019年，運(yùn)營商本錢開支受5G驅(qū)動向上。
職業(yè)催化事情不斷，2018年后迎來5G產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)的出資機(jī)會
依照5G技能研制、規(guī)范擬定以及用戶數(shù)量添加發(fā)展，咱們把5G出資劃分為四個階段：主題升溫階段(2017年)、產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)出資階段(2018年~2021年)、高階5G技能老練階段(2021年~2023年)以及后5G階段(2023年以后)。

獲益光傳送網(wǎng)承載計劃，5G光通訊產(chǎn)業(yè)鏈全體獲益

光設(shè)備方面，5G時代，各層次光設(shè)備的網(wǎng)絡(luò)容量將全面晉級，一起OTN光設(shè)備使用規(guī)劃將從當(dāng)時的主干層、城域?qū)油貙捴两尤雽拥暮髠鳌⒅袀髂酥燎皞鳌?jù)開始測算，5G時代光設(shè)備將至少完結(jié)50%的添加。光模塊方面，5G基站將使用25G/50G/100G高速光模塊。達(dá)觀估量，25G光模塊商場規(guī)劃有望到達(dá)150億美元，50G/100G光模塊商場規(guī)劃有望到達(dá)250億美元，與4G比較，5G相當(dāng)于再造一個光模塊新商場。光纖光纜方面，因為5G傳送網(wǎng)新增中傳回路，DU和CU分開布置，并以光纖互聯(lián)，因而5G時代基站前傳光纖使用量或?qū)⒌竭_(dá)4G的兩倍，考慮到基站1.5倍的掩蓋密度，5G光纖需求總量有望到達(dá)4G的3倍左右。

2017年主題升溫期首要受兩大事情催化

2017年9月我國三大運(yùn)營商相繼發(fā)布5G傳輸網(wǎng)白皮書，2017年12月底3GPP經(jīng)過NSA(非獨(dú)立組網(wǎng))規(guī)范。2018年有望進(jìn)入產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)的出資階段：(1)5G傳輸網(wǎng)架構(gòu)方面，相對于4G接入網(wǎng)的RRU和BBU兩級構(gòu)架，5G將演進(jìn)為AAU、DU和CU三級架構(gòu)，分為前傳、中傳和后傳三個部分。5G傳輸網(wǎng)架構(gòu)落定，光通訊產(chǎn)業(yè)鏈(光設(shè)備-光纖光纜-光模塊)獲益最大;(2)5G架構(gòu)及空口技能規(guī)范方面，NSA規(guī)范于2017年12月完結(jié)，并將于2018年3月凍住，SA(Standalone，獨(dú)立組網(wǎng))規(guī)范有望于2018年6月完結(jié)，2018年9月凍住。5G空口大規(guī)劃天線(MassiveMIMO)技能和有源天線(AAU)技能將會廣泛引證。

射頻前端各器材彈性空間大，PCB和覆銅板出資確定性強(qiáng)

5G射頻前端首要包含天線振子、PCB(印制線路板)、濾波器和PA(功率放大器)等核心部件。因為大規(guī)劃天線(MassiveMIMO)技能和有源天線(AAU)技能的廣泛使用，射頻前端將發(fā)生三大改變：(1)射頻通道數(shù)添加帶來射頻器材套數(shù)成倍添加;(2)射頻器材價值量提升;(3)射頻前端內(nèi)部價值量向PCB(高頻覆銅板)、濾波器、功率放大器(PA)轉(zhuǎn)移。依據(jù)咱們測算，5G射頻前端商場規(guī)劃能夠到達(dá)4G的4倍，總出資規(guī)劃超2500億元。其中，PCB及其上游CCL(覆銅板)領(lǐng)域本鄉(xiāng)廠商技能實力全球搶先，有望在主設(shè)備商的帶動下?lián)屨几嗟娜蛏虉龇蓊~。

跟著通訊代際晉級腳步不斷加快，4G進(jìn)入后周期，5G將助力PCB職業(yè)進(jìn)一步開展。